中原证券：新材料行业年度策略：赋能制造业，把握国产替代和自主创新机会

投资要点： 2024年新材料板块走势整体呈先震荡后反弹态势。截止至2024年12月3日，新材料指数（884057.WI）上涨7.96%，同期沪深300上涨15.18%，跑输7.22个百分点。从行业横向对比来看，非银金融以39.85%的涨幅位居第一，新材料行业涨跌幅在30个中信一级行业中排名第21位。从子板块表现来看，2024年初以来，主要子行业涨多跌少，半导体材料、稀土及磁材涨幅居前。从估值来看，新材料指数市盈率（TTM，剔除负值）为26.73倍，高于全部A股的平均市盈率15.18倍。从财务情况来看，新材料行业2024年前三季度业绩显著承压，盈利能力下滑，板块实现营业收入14475.66亿元，同比下降9.26%；实现归母净利润764.96亿元，同比减少45.14%。 半导体材料：我们看好国产半导体企业投资机会，国产替代持续进行叠加半导体行业周期复苏上行，2025年半导体材料需求有望继续得到提升。建议关注已经进入半导体产业供应链体系，在电子特气、光刻胶等技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业具有一定市占率和实现国产替代的专精特新企业。 超硬材料：传统超硬制品需求承压，超硬材料行