东吴证券：比音勒芬（002832）-23年三季报点评：高成长高盈利特征持续，Q3利润率创单季新高

比音勒芬(002832)投资要点公司公布2023年三季报：23年前三季度营收27.96亿元/yoy+25.7%、归母净利润7.58亿元/yoy+32.17%，净利增速高于营收，主因毛利率同比+1.78pct、期间费用率同比-0.12pct。分季度看，23Q1/Q2/Q3营收分别同比+33.13%/+20.25%/+22.04%、归母净利润分别同比+41.36%/+40.16%/+22.80%，Q3在基数明显提升的情况下营收增速环比Q2进一步提速、归母净利润仍实现较快增长，业绩明显领跑服装行业，公司高成长、高盈利特征持续兑现。品牌力、盈利能力持续提升。1）毛利率：23年前三季度同比+1.78pct至76.6%，分季度看Q1/Q2/Q3分别同比+0.23/+4.11/+1.98pct至75.71%/79.75%/75.75%，毛利率保持持续提升趋势，体现品牌力深受消费者认可。2）期间费用率：23年前三季度同比-0.12pct至43.37%，单Q3同比+1.6pct至36.06%、其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.64/+1.59/+0.98/-0.34pct至27.49%/5.