中国银河证券：复苏不均衡好转，全球货币政策分化—宏观经济2021半年报

问题，而货币政策的不 及预期会压低经济回升的高 度，同时新冠疫情并未结束， 在 2020 年下半年会不停的冲 击经济运行。 从生产方面来看，我国生 产恢复的速度仍然是缓慢的， 而 1-6 月份来看大部分各行 业生产基本为负增长。汽车、 纺织、塑料、农副产品和通用 设备等生产恢复仍然有难度， 尤其是汽车产业受创更深。工 业生产的增速上行需要需求 的持续恢复，全球需求在上半 年恢复有限，这样会直接影响 到下半年的工业生产。我国工 业生产与房地产运行联系更 为紧密，而我们预计房地产下 半年保持平稳，工业生产持续 上行的概率不大。