浙商证券：房地产行业点评报告：第三支箭发出，房企资金面再上保险

事件：11月28日证监会在新闻发布会上提及“决定在股权融资方面调整优化5项措施”：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。（允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产）2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资。（保交楼、保民生、经济适用房、棚改和旧改）3）调整完善房地产企业境外市场上市政策。（恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资）4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。（保租房、仓储物流、产业园区）5）积极发挥私募股权投资基金作用。点评：第三支箭已发，支持力度大于2014-2015年周期底部。我们认为此次证监会发出的“第三支箭”有以下几个要点需关注：1）首先，如果允许房企定增（第一条）和私募股权融资，我们认为这将房企利好房企增厚净资产、降低资产负债率，利好房企在银行端获得更多资金支持，金融持16条（“第二支箭”）以及在此框架下六大行对房企的战略合作协议执行起来会更快、力度更大。2）其次，证监会股权融资5条未明确划分政策受益方是国企还是民企，原则上我们认为这意味着所有地产企业都有可能受益，短期来看安全性能越高的房企率先获得政策支持的概率更高。3）恢复上市房企和涉房上市公司再