开源证券：上海电影（601595）-公司信息更新报告：大IP开发业务增长亮眼，IP商业化变现加速

上海电影(601595) 业绩延续增长，看好IP开发及电影业务驱动长期成长，维持“买入”评级公司2024H1实现营业收入3.81亿元（同比+2.39%），归母净利润0.69亿元（同+4.92%），扣非后归母净利润0.43亿元（同比+84.86%），其中Q2实现营业收入1.71亿元（同比-12.09%，环比-18.60%），归母净利润0.23亿元（同比-23.09%，环比-50.19%），扣非后归母净利润0.15亿元（同比+4806.62%，环比-49.02%）。公司2024H1业绩增长主要系并表上影元，以及上影元大IP开发业务表现良好，实现营收、利润双增速超100%所致。2024Q2业绩环比下滑主要系影视业务受电影票房大盘季节性波动影响。我们维持2024-2026年业绩预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为11.09/13.31/15.20亿元，归母净利润分别为2.37/3.45/4.64亿元，EPS分别为0.53/0.77/1.04元，当前股价对应PE分别为34.4/23.7/17.5倍，看好IP开发及电影业务驱动长期成长，维持“买入”评级。 IP开发业务拉动公司整体毛利率