浙商证券：年度策略报告姊妹篇：2023年房地产行业风险排雷手册

浙商证券研究所认为2023资本市场【凝“新”聚力，“大”有可为】。“新”——制造强国背景下强链补链、能源革命、数字经济等“新”领域将精彩绽放！“大”——处于价值底的传统“大”蓝筹股有望迎来新生！作为年度策略的姊妹篇，浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”，换位思考年度策略最大的软肋，主动揭示市场误判的风险，前瞻研判行业最大的困难。特别强调，风险排雷绝不是看空，而是为了更好做多，运用逆向思维强化2023年度策略观点。年度策略观点：行业稳中求进，公司受益分化加剧，优选高信用“央国企龙头”及修复确定性强的“区域小而美”核心逻辑：行业稳中求进，“保交付”政策背景下，竣工修复确定性最高。①需求侧修复：政策保持宽松，核心一二线城市有望率先回暖。“保交楼”相关政策会作为重点稳步推进，伴随地产企业负反馈影响的终结，2023年购房信心将逐渐恢复。②土拍修复：土地成交预计保持分化，销售是影响土拍回暖的重要因素，2023Q1房企债务到期量较高，房企融资端回暖后短期重心仍会聚焦于偿还债务上，房企有足够资金并且恢复拿地大概率会出现在2023Q2之后，土地购置面积增速在2023年有望企稳。③开发投资额：需求修复