中邮证券：卓胜微（300782）-Q3单季度历史新高，模组产品持续放量

卓胜微(300782)事件卓胜微发布2023年三季度报告，单三季度公司实现营业收入14.1亿元，同比增长80%，环比增长48%；归母净利润4.5亿元，同比增长94%，环比增长81%。投资要点Q3单季历史新高，下游市场复苏叠加模组产品开始起量。受益下半年节假日消费复苏，客户端库存结构进一步优化叠加滤波器相关接收端模组的放量，2023年Q3实现营收14.1亿元，同比增长80%，环比增长48%；归母净利润4.5亿元，同比增长94%，环比增长81%；公司存货水位逐步改善，截至2023年9月30日，公司存货金额13.91亿元；前三季度整体毛利率47.9%，同比下降了5个百分点，第三季度的毛利率46.6%，下降主要是芯卓产线的建设、产品结构的变化以及同质化产品竞争，此外第三季度也受到汇率的影响。持续加大研发投入，深耕模组化发展。公司持续加大研发投入力度，重点推动芯卓产线建设，前三季度的研发投入4.1亿元，同比增长了46.76%，2023年前三季度公司模组产品占比约34%，第三季度模组占比约36%，第三季度的模组销售占比同环比均有所提升，其中滤波器模组的销售占比提升较为明显。未来，公司将持续加大应用