国海证券：复旦微电（688385）-2023年三季报点评报告：短期业绩承压，FPGA业务持续高增长

复旦微电(688385)事件：复旦微电于2023年10月31日发布三季报，2023年前三季度公司实现营收27.38亿元，同比增长1.25%，实现归母净利润6.50亿元，同比减少24.33%。投资要点：消费类市场复苏缓慢导致三季度业绩承压。2023年Q3公司实现营收9.42亿元，环比下滑4.56%，实现归母净利润2.01亿元，环比下滑22.99%，业绩下滑主要原因系消费类市场复苏缓慢所致。据公司交流公告，2023年Q3公司消费电子涉及的芯片复苏缓慢，工控、高可靠等产品仍保持良好态势。未来随消费类市场逐步复苏，公司业绩有望重新步入上行周期。需求疲软导致MCU业务下滑较大，竞争优势铸就FPGA高增长。分产品营业收入看，2023年Q3公司安全与识别芯片营收约为2.27亿元，同比下降17.75%，非挥发性存储器营收约为2.68亿元，同比上升16.52%，智能电表芯片营收约为0.77亿元，同比下降59.47%，FPGA及其他产品营收约为3.25亿元，同比上升38.30%，测试服务收入(合并抵消后)约为0.45亿元，同比下降29.69%。其中MCU业务下滑较大系电网系统和消费市场处于消化库存周期及需