天风证券：行动教育（605098）-优质教育现金流、成长性凸显

行动教育(605098) 公司发布2023年年度报告 23Q4收入2.1亿元，同增91.5%；归母净利润0.6亿元，同增251%；扣非归母0.59亿元，同增309%。 23年收入6.7亿元，同增49%；归母净利润2.2亿，同增98%；扣非归母2.1亿元，同增116%。 公司23年拟分红2.1亿，分红率约97%。 公司23年经营活动现金流净额4.54亿元，同增3.82亿元。 分品类，管理培训业务收入5.95亿元，同增55.26%，占比88.70%；管理咨询业务收入0.74亿元，同增13.53%，占比10.99%；图书销售业务收入0.02亿元，同增52.16%，占比0.31%。 23年毛利率78.31%，同增3.08pct，净利率32.8%，同增7.9pct 公司23年毛利率78.31%，同增3.08pct，净利率32.8%，同增7.9pct；总费用率40.61%，同减8.81pct；具体来看，销售费率26.52%，同减5.57pct；财务费率-3.82%，同增3.4pct；管理费率13.58%，同减4.73pct；研发费率4.33%，同减1.93pct。 大客户战略执行落地，提升品牌效应