华福证券：钢铁行业周报：铁水高位微降供需矛盾积压，政策托底预期渐强

投资要点： 投资策略 本周钢厂铁水产量微降符合预期，五大品种成材产量周环比下降，表观消费减少，库存继续上升。铁水如期在高位企稳支撑上游铁矿石和双焦需求，但淡季需求偏弱，库存有一定压力，压制钢价走势。目前供需矛盾暂不突出，预计铁水短期仍维持在高位。 国内方面：央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，将视市场情况持续借入并卖出国债，央行继续释放积极信号，货币政策灵活适度，赋予市场更强活力。海外方面：美国上周初请失业金人数23.8万人，预期23.5万人，前值从23.3万人修正为23.4万人。美国6月非农就业人口增长20.6万人，预期19万人，较前值27.2万人显著下降，降息预期增强。 整体来看，1）原料端：铁水见顶回落逐渐明朗，铁矿石疏港量边际走弱，港口库存升高，铁矿石供强需弱格局不变。焦钢继续博弈，焦炭再次提涨的空间有限，双焦持稳运行为主。2）供给端：钢厂利润承压铁水微降，但供需矛盾尚不突出，钢厂生产积极性维持。3）需求端：淡季需求偏弱格 局不变，钢材消费受限难有较大改善，重大会议临近市场有利好预期，继续关注政策信号。 产业链 1.供需情况：本周，五大品种钢材产量合计897.92万吨，环