华鑫证券：天味食品（603317）-公司事件点评报告：费用优化拉升盈利，食萃延续高增

天味食品(603317) 事件 2024年10月24日，天味食品发布2024年三季度报告。 投资要点 补库拉动营收环比优化，利润超市场预期 公司2024Q1-Q3实现营收23.64亿元（同增6%），归母净利润4.32亿元（同增35%），扣非归母净利润3.89亿元（同增38%）。其中2024Q3公司营收8.97亿元（同增11%），营收增长环比加速，主要系三季度环比补库存拉动，归母净利润1.86亿元（同增65%），大幅超市场预期，扣非归母净利润1.79亿元（同增73%）。盈利端，2024Q3公司毛利率同增1pct至38.83%，主要系产品/渠道结构变动所致，销售/管理费用率分别同减8pct/1pct至7.81%/5.19%，费用率大幅降低主要系公司针对手工系列产品采取直接折扣的方式进行终端投入，同时股权激励费用同比减少所致，综合来看，净利率同增7pct至21.19%。 火锅料市占率持续提升，食萃拉升线上渠道 分产品来看，2024Q3公司火锅调料营收3.03亿元（同增1%），公司围绕风味做补齐，厚火锅持续引领品牌高端战略定位，目前行业处于整合阶段，公司市占率持续提升。2024Q3公司中式菜品