中原证券：电力及公用事业行业月报：10月用电量增速回落，风光装机占比首超40%

投资要点： 行情回顾：11月电力及公用事业指数震荡调整。截至11月28日，本期中信电力及公用事业指数下跌2.01%，跑输沪深300（-0.48%）1.53个百分点。 电力供需情况 需求端：10月份单月用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%，增速较9月下降4.2个百分点，各细分产业用电量增速均较9月份下滑。1—10月，全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6%。供给端：10月规上工电力生产平稳增长，规上工业火电、核电、太阳能发电增速回落，水电降幅扩大，风电增速加快。1—10月份，火电发电量占比67.23%。 装机容量：截至10月末，风电、太阳能装机占比达40.05%，火电装机占比下降至44.64%。 煤炭量价情况 量：10月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.6%，增速比9月份提升0.2个百分点。进口煤炭4625万吨，同比增长28.5%。1—10月份，规上工业原煤产量38.9亿吨，同比增长1.2%。进口煤炭4.4亿吨，同比增长13.5%。 价：本月煤价延续下跌。11月28日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为820元/吨，本月下跌3.42%。主流港口煤炭平均