华鑫证券：甘源食品（002991）-公司事件点评报告：经营节奏恢复，利润增势延续

甘源食品(002991) 事件 2024年10月22日，甘源食品发布2024年三季度报告。 投资要点 营收增速恢复，税收抵减拉升净利 公司2024Q1-Q3实现营收16.06亿元（同增22%），归母净利润2.77亿元（同增29%），扣非归母净利润2.48亿元（同增32%）。其中2024Q3公司营收5.63亿元（同增16%），归母净利润1.11亿元（同增17%），扣非归母净利润1.03亿元（同增22%）。盈利端，2024Q3毛利率同减1pct至36.80%，主要系产品结构变动所致，预计随着新品产能爬坡，规模效应释放、产线效率提升后，毛利率将持续修复。销售费用率同增1pct至11.41%，主要系工资、奖金提成增加所致，管理费用率同增0.3pct至3.74%，由于公司享受先进制造业增值税加计抵减政策，其他收益增加，综合使得2024Q3公司净利率同增0.3pct至19.66%。 多品类贡献增长势能，全渠道扩大市场覆盖 三季度市场逐渐回暖，随着团队调整落地、组织结构优化，公司经营持续向好。产品端，公司积极围绕豆类与坚果做产品创新，加速零食量贩渠道导入与海外销售，目前新品研发储备充足，后续根据市场