中邮证券：科顺股份（300737）-业绩短期承压，扩张产能、携手保利颇具看点

科顺股份(300737)事件：1）2022年10月31日，公司与保利资本签署为期五年的框架合作协议；合作期限内，保利资本及其关联方与公司拟在产业业务、多元化发展、新能源开发建设、股权投融资、资本运作等方面开展全面合作。2）公司发布2022年三季度报告，2022年前三季度实现营业收入59.57亿元，同比增长4.82%；归母净利润2.68亿元，同比下降60.16%；扣非归母净利润1.78亿元，同比下降71.44%。其中，2022年第三季度实现营业收入18.16亿元，同比下降5.50%；归母净利润0.24亿元，同比下降88.31%；扣非归母净利润0.02亿元，同比下降99.01%。需求下滑叠加成本高位拖累业绩，Q3或为盈利底部公司2022Q1-Q3分别实现营业收入63.09/24.06/18.16亿元，分别同比+18.71%/+4.62%/-5.50%。Q3单季收入下滑主要由于房地产端需求持续走弱、新开工项目减少且7、8月夏季高温、降雨及局部限电影响施工、9月部分基建工程项目实物量落地依然有所滞后对发货形成一定拖累。盈利方面，2022Q3单季销售毛利率/净利率分别为18.98%/1.30%，