华龙证券：食品饮料行业周报：白酒深度调整，大众品关注低估值的行业龙头

摘要： 上周食饮板块呈现回调态势。上周（2025年9月15日-9月19日），申万食品饮料指数涨跌幅为-2.53%，在申万一级行业中排名第25位，跑输上证指数（-1.30%）1.23pct，子行业中预加工食品（+0.32%）、软饮料（+0.07%）、保健品（+0.05%）和啤酒（+0.03%）小幅上涨，其他板块呈下跌态势。8月社会消费品零售总额39,668亿元，同比增长3.4%，环比下降0.3pct，消费需求仍然偏弱。中秋国庆即将来临，白酒关注动销情况，大众品建议关注成长性较好，回调后估值较低的板块龙头，我们维持行业“推荐”评级。 白酒：上周泸州老窖发布投资者交流公告，公告中称目前白酒行业仍处于深度调整期，调整幅度和时间长短取决于消费需求的改善与行业自身创新能力和高质量发展水平。随着白酒消费群体迭代，低度化是未来行业发展趋势之一。当下白酒行业正向“品质提升、品牌影响、文化表达、价值创造”转变，年轻消费群体更倾向于个性化、低度化、利口化、悦己化的酒类消费，以及“轻社交”场景。白酒作为前期超跌的板块，建议关注中秋国庆实际动销情况，关注个股一是超跌反弹的次高端白酒舍得酒业；二是具备韧性的区域龙