山西证券：韦尔股份（603501）-周期反转盈利能力改善，手机+汽车驱动新成长

韦尔股份(603501) 事件描述 公司公告2023年年报及24年一季报，2023年全年公司实现营业收入210.21亿元，同比+4.69%，归母净利润5.56亿元，同比-43.89%。2024年一季度实现营业收入56.44亿元，同比+30.18%，归母净利润5.58亿元，同比+180.50%。 事件点评 公司2023年实现营业收入210.21亿元，半导体设计业务收入179.40亿元，同比增长9.34%。半导体设计业务中图像传感器收入155.36亿元，同比增长13.61%，触控显示业务12.50亿元，同比下降14.97%，模拟业务收入 11.54亿元，同比下降8.56%。业绩修复主要是下游消费电子市场逐步复苏，同时公司新产品导入高端旗舰机型，图像传感器业务来源手机收入全年77.79亿元，同比增长44.13%。图像传感器来源汽车收入同样大幅增长，2023年营收45.47亿元，同比增长25.15%，汽车相关产品逐渐导入，市场份额快速提升。 盈利能力逐季修复，毛利率大幅提升。公司单季度毛利率2023年一季度至2024年一季度分别为24.72%/17.30%/21.78%/22.98%/27.8