天风证券：星期六（002291）-H1亏损落地，H2明星网红双发力，关注定增进展

星期六(002291)事件：公司于8月30日披露21年中报，受传统业务影响H1亏损落地符合预期。21H1营收10.17亿元，yoy+11.17%，归母净利-0.59亿元（处预告下限），yoy+43.07%，扣非归母-0.73亿元，yoy+29.19%。21Q2营收5.16亿元，yoy-10.94%，归母净利-0.69亿元，yoy-25.31%，扣非归母-0.80亿元，yoy-50.08%。21H1毛利率达25.13%，yoy-4.16pct，净利率为-5.61%，同比增加6.12pct。21Q2毛利率23.03%，yoy-6.17pct，净利率-13.13%，yoy-3.31pct。费用方面，21H1公司销售费用0.87亿元，yoy-37.90%，销售费用率8.56%，yoy-6.76pct，主要系直营店铺转至品牌公司经营，店铺减少及人员减少致使工资薪金、商场费用减少，同时也因店铺减少营收下降致使商服费用减少。管理费用1.24亿元，yoy+124.42%，管理费用率12.23%，同比增加6.17pct，主要系租赁及装修费增加所致。研发费用0.23亿元，同比增加18.08%，研发费用率2