安信证券：华润微（688396）-一季度景气持续，业绩高速增长

华润微(688396)事件：公司日前发布2020年年报和2021年一季报，2020年实现营收69.77亿元（同比+21.50%），归母净利润9.64亿元（同比+140.46%），扣非后归母净利润8.53亿元（同比+313.52%），2020年业绩略超此前的业绩预告上限；2021年第一季度营收20.45亿元（同比+47.92%），归母净利润4.00亿元（同比+251.85%），扣非归母净利润3.71亿元（同比+311.45%）。行业景气度高，功率IDM+代工高位运转：2020年下半年晶圆制造行业景气度上行，功率器件事业群和代工事业群营业收入增加，2020年营收同比增21.50%，报告期内，公司整体毛利率较上年同期增长4.63pcts，主要系制造与服务业务板块产能利用率提升较大，单位成本下降，产品获利能力好于19年同期。2021年一季度景气持续，毛利率较上年同期增长6.55pcts，环比增长5.54pcts，净利率达到19.92%，同比大幅提升，环比提升5.45pcts。产品与方案板块占比持续提高，功率事业群持续提供稳定高质的业绩输出：2020年产品与方案板块营收31.04亿元，同比增长1