万和证券：中航光电（002179）-军用连接器景气高，民用业务值得期待

中航光电(002179)投资要点受益解放军信息化和智能化建设，公司军用连接器业务将保持较快增长。公司在军用连接器领域有核心竞争力，产品广泛应用于航空航天和军事领域。公司2020年在防务市场增长较好，营收占比超过50%。受益“十四五”中国国防建设的持续投入，以及解放军在信息化、智能化领域作战能力的建设，公司防务市场订单将保持较快增长。我们认为防务领域的增长是公司“十四五”期间快速发展的重要驱动因素。公司深耕民用连接器领域，下游行业景气将带动公司相关业务增长。公司民用连接器产品的下游行业主要是智能汽车和通讯电子行业。2020年公司民用产品受疫情、下游客户、行业政策等多方因素影响，收入同比下降。我们认为，在智能汽车领域，伴随自动驾驶技术的不断完善，新能源汽车正在向智能汽车这一新的物种进化。通讯电子领域伴随5G建设的不断推进，物联网产业链的发展也有利公司业务增长。公司始终坚持聚焦“国内主流、国际一流”客户，深化业务布局，巩固和扩大市场占有率，公司将受益下游智能汽车、通讯电子等行业的景气提升。公司积极构建产业新格局，开创市场新局面。公司坚持“聚焦连接，价值延伸，强军优民，全球拓展”的基本策略，集