新时代证券：兆易创新2020年报点评：存储与MCU尽享下游高景气红利，中长期成长可期

兆易创新(603986)事件：公司发布2020年业绩2021年4月16日公司发布2020年年度报告：2020年实现营收45亿元，同比增长40.4%；实现归母净利润8.8亿元，同比增长45.1%。基本每股收益1.91元，拟每10股派发现金红利5.6元(含税)，同时以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增4股。点评：NORFlash供不应求将持续，切入汽车领域，进一步打开第二成长曲线目前Flash容量提升需求持续旺盛，短期内供需紧张关系将持续。此外，2020年公司推出国内首款容量高达2Gb、高性能的GD25/GD55B/T/X系列产品，代表了SPINORFlash行业的最高水准，其中GD25SPINORFlash产品系列全面满足车规AEC-Q100认证，随未来产品放量，营收水平将进一步提升。NORFlash制程方面，公司积极进行65nm到55nm的切换，目前55nm工艺全系列产品均已量产。未来随着高端产品占比增加和先进制程工艺产品量产，NORFlash业务有望进一步降低成本推动毛利率提升。自研DRAM预计2021H1出货，重点面向利基市场，制程优势明显公司DRAM产品分为代销与自研，