新时代证券：卓胜微2020年报点评：2020业绩超预期，5G商业化和国产替代加速助力再创新高

卓胜微(300782)公司发布2020年度报告，归母净利润同比增长115.78%。公司发布2020年度报告，公司经营业绩快速增长，实现营业收入27.92亿元，同比增长84.62%；归属于母公司股东的净利润为10.73亿元，同比增长115.78%，归母扣非净利润10.30亿元，同比增长111.66%；公司拟每10股派发现金红利10元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增8股。公司主营业务的市场占有率稳步提升，产品矩阵部署完整。拳头业务开关/LNA在大客户处持续渗透，公司在射频开关、LNA处享有领先优势，其产品在4G时代即进入国产主流手机厂商。截止2020年末，拳头产品天线开关产品累计销售接近28亿颗，天线开关产品2020年实现销售金额12.05亿元，占比为全年营收的43.15%。凭借公司超前布局，在5G手机大规模渗透时已具备相应射频器件设计能力，在大客户处份额持续提升。LFEM产品性能已比肩国际一流水平，有望成为下一款拳头产品。由于频段数增加，5G手机LFEM单机用量较4G大幅增加，带来射频模组市场爆发。公司差异化IPD滤波器方案的LFEM产品整体性能指标可比肩国际先进水平，在客户