华福证券：锡月度数据跟踪：5月锡矿和精锡进口继续下降，供需改善致库存回落

投资要点： 锡矿：5月进口锡矿继续下降。5月进口锡精矿粗折金属量为3,477吨（缅甸652+刚果金1,276），同比-1,769吨/-33.7%，环比-811吨/-18.9%，1-5月累计进口金属量2.56万吨，同比-1,280吨/-4.8%。佤邦提出申请恢复曼相矿区精粉运输，目前积压锡精矿品位较低折金属吨约为1000-1200吨，预计6月份进口小幅增加，但不改整体收缩趋势。 锡锭：精锡进口仍然低位。1）5月我国精锡产量16,720吨，同比+6.8%，环比+1.1%，其中再生锡占比28.8%。1-5月我国累计精锡产量48,821吨，同比+6.8%。2）5月我国精锡进口637吨（印尼175+马来西亚20+秘鲁425），环比-97吨/-13.3%，同比-3,051吨/-82.7%，进口窗口关闭影响海外精锡进口，1-5月累计进口精锡7,263吨，同比-2,902吨/-28.6%。3）5月出口精锡1,500吨，同比+317吨/+26.8%，环比-422吨/-22.0%，1-5月累计出口6,920吨，同比+1,451吨/+26.5%。 精锡表观消费量环比小幅增长。5月份表观消费量达到1.45万吨