安信证券：食品饮料行业周报：企业公布1-2月份经营数据，场景释放带动基本面向上

近期板块有所调整，主要系宏观经济预期波动导致市场担忧基本面复苏。两会提出5%的增长目标，市场担忧后续经济刺激政策不能如期落地，使得后续财富效应释放不及预期，进而消费力恢复逻辑有所承压。同时前期股价已经反弹至较高位置，近期外部环境波动时股价有所调整。我们认为消费复苏能够贯穿全年，场景释放是当下非常明确的逻辑。安井、今世缘等企业公布1-2月份经营数据，从披露数据来看企业基本面持续向好，主要系场景放开驱动基本面改善。如今世缘同比加速，安井食品和天味食品均有不错表现。具体来看，今世缘利润增速慢于收入，主要系产品结构变化所致，即在春节期间百元价格带受益场景释放快速放量。场景放开释放的红利在今年仍能持续释放。参考安信固收团队观点，政府工作报告指出，要“把恢复和扩大消费摆在优先位置”。2022年新增居民存款17.84万亿，同比多增7.94万亿。在2008年次贷危机期间，我国居民从开始大幅增加存款到新增存款累计同比见顶回落大致经历了6-8个月的时间，本轮居民新增存款显著上升已持续了6个月左右。在2022年12月“新十条”发布后，居民对未来收入的不确定性预期趋于下降，预防性储蓄存在重新转化为消费的可能性