华西证券：中炬高新（600872）-调味品业务稳健恢复，静待经营持续回暖

中炬高新(600872)事件概述公司2022年实现营业收入53.41亿元，同比+4.41%；归属母公司的净利润-5.92亿元，同比-179.78%；扣非归母净利润5.56亿元，同比-22.60%；每股收益-0.77元，同比减少1.71元。分析判断:调味品主业稳健恢复，经营持续好转22年公司美味鲜/中汇合创/中炬精工/母公司分别实现收入49.54/0.47/0.92/2.38亿元，分别同比+7.3%/-34.31%/+6.74%/-28.68%，调味品主业稳健恢复，精工业务平稳，房地产业务因确认商品房收入减少下滑较多。公司调味品业务得益于渠道端多措并举，深耕渠道开发，产品端完善1+N多品类产品结构，品牌端形象升级实现收入增长。具体分产品来看，酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品分别实现收入30.25/5.99/4.99/7.68亿元，分别同比+7.01%/+9.18%/+1.87%/+9.32%，各类调味品均实现恢复性增长；拆分量价来看，酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他调味品销量分别同比+5.16%/+5.44%/-8.25%/+4.21%，吨价分别同比+1.76%/+3.55%/+11.04%