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华福证券:有色金属行业周报:国内宏观政策超预期,金属价格迎来涨势.pdf |
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投资要点:
贵金属:市场押注11月降息50BP,中东地缘政治风险升级提升避险情绪。黎真主党领导人纳斯鲁拉身亡,中东地缘政治风险升级提升避险情绪。经济方面,美国9月Markit综合PMI初值54.4,预期54.3,前值54.6;美国8月核心PCE物价指数同比(%)2.7,预期2.7,前值2.6;美国8月个人消费支出(PCE)环比(%)0.2,预期0.3,前值0.5。当前美国通胀率持续降温,已经接近美联储2%目标的水平,受此影响,交易员们押注美联储很可能在11月第二次大幅降息50个基点。目前利率期货合约反映出11月份降息50个基点的可能性为54%。我们认为,短期,9月美联储降息不是利好兑现的终点,随着降息次数增加,仅是利好的开端。同时,中东地缘政治风险的不确定性,金价上涨远未结束;中长期美联储降息方向确定、央行及政治经济不确定性带来的避险需求推动持续上涨,金价将继续上涨,白银因投资属性更强弹性更大。个股:黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金,低估弹性关注株冶集团和玉龙股份,其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业;白银建议关注兴业银锡、银泰黄金、盛达资源。
工业金属:国内外宏观双
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