国海证券：纳芯微（688052）-Q3营收环比增长，拟收购昆腾微拓展下游领域

纳芯微(688052)事件：纳芯微发布2023三季报，2023年前三季度公司实现营业收入10.01亿元，同比下降21.57%，实现归母净利润-2.51亿元，同比下降203.65%，若剔除股份支付费用的影响，公司2023年前三季度实现归母净利润0.06亿元。纳芯微发布股份回购进展公告，截至2023年10月31日，已累计回购1583104股，占公司总股本的1.11%。投资要点：公司营收环比增长，拐点或已显现。2023年前三季度，受半导体周期下行以及客户去库存行为等因素的影响，终端市场需求疲软，公司营收同比下降。毛利率方面，受行业下行周期内供需关系变化影响，2023年Q3公司毛利率为36.45%，环比下降1.78pct。2023年Q3单季度公司实现营收2.77亿元，环比增长9.49%，行业需求及公司营收拐点或已出现，以新能源汽车为例，据数典汽车销量网数据，2023年Q3我国新能源汽车销量达199.76万辆，环比增长17.06%，行业需求边际向好。未来随着光伏、储能等泛工业领域及新能源汽车领域需求复苏，公司营收有望持续增长。维持较高研发投入，内生外延持续成长。2023年Q3公司维持较高研发投入