华鑫证券：老白干酒（600559）-公司事件点评报告：武陵增长亮眼，利润持续释放

老白干酒(600559) 事件 2024年10月30日，老白干酒发布2024年三季报。 投资要点 收入稳健增长，利润持续释放 营收表现稳健，利润弹性释放。2024Q1-Q3总营收40.88亿元（同增6.29%），归母净利润5.56亿元（同增33.00%），扣非净利润5.18亿元（同增34.28%）。2024Q3总营收16.18亿元（同增0.26%），归母净利润2.52亿元（同增25.17%），扣非净利润2.40亿元（同增22.51%）。营业税金及附加占比下降，盈利能力提升。2024Q1-Q3毛利率/净利率分别为66.21%/13.61%，分别同比-0.54/+2.73pcts；2024Q3分别为66.77%/15.57%，分别同比+0.60/+3.10pcts。2024Q3销售费用率/管理费用率/营业税金及附加占比分别为25.54%/5.85%/16.52%，分别同比+0.11/+0.004/-2.00pcts。优化渠道管理，经营净现金流同比下降。2024Q1-Q3/2024Q3经营活动现金流净额分别为6.42/4.19亿元，分别同比-22.54%/-36.53%；2024Q1-Q3/