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浙商证券:房地产行业专题:房企一季度业绩预测-Q1营收稳中有升,归母净利边际走强

发布者:wx****f7
2023-03-29
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房地产 浙商证券
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浙商证券:房地产行业专题:房企一季度业绩预测-Q1营收稳中有升,归母净利边际走强.pdf
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预售制度拉长收入确认时间,并表项目选择具备不确定性与一般商品销售相比,房地产企业销售房屋一般具有以下特点:①房屋开发周期较长,从获取土地到房屋竣工交付,一般约为2-4年;②一般房地产项目销售为为预售方式,即在房屋建成之前预先收取购房款,因此房企在收到购房款和确认营业收入之间存在时间差;③成本计量情况复杂,房地产项目往往具有配建的业态,在成本计量时可能出现成本计量相对滞后的情况。因此,房地产公司在确认营业收入时一般需要达到以下条件:①项目已完成竣工备案,符合合同约定的交付条件;②商品房成本已实际发生,可以可靠计量;③购房业主确认收房,开出房款发票。因为房地产项目是资金密集型行业,且土地资源不可再生,行业内合作开发项目较为普遍,合作项目由多个房企联合开发,但一个项目的并表权往往只有一家房企拥有,因此房企营业收入除受到交付节奏影响外,同样也受到房企并表比例的影响。年中及年末为房企交付高峰期,四季度结转营收及利润约占全年一半我们选取6家A股上市的行业龙头企业及区域“小而美”企业进行2023年一季度业绩预测研究,研究公司包括万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口、华发股份及滨江集团。经过我们对历年

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