国金证券：紫光国微（002049）-特种IC保持高增长，回购彰显信心

紫光国微(002049)业绩简评2023年3月29日公司披露年报，报告期内，公司实现营业收入71.2亿元，同比增长33.28%；归母净利润26.3亿元，同比增长34.71%。其中2022Q4实现22亿元，同比增长40.7%；实现归母净利润5.9亿元，同比增长19.1%。经营分析2022年综合毛利率提升4.3pct至63.8%，归因于结构性变化，毛利较高的特种IC占收入比提升至66%，研发费用率增加5.2pct至17%创历史新高。销售费用率降低0.7pct至3.8%，管理费用率降低0.8pct至3.4%，规模效应进一步凸显。特种集成电路持续快速增长，毛利率有所下滑。2022年子公司国微电子实现收入47.2亿元，同比增长40.4%，净利润24.9亿元，同比增长36.2%，毛利率73.9%，同比下降3.3pct，净利率52.8%，同比下降1.6pct。特种IC中FPGA、存储器、总线等新产品研发顺利，特种SoPC为代表的系统级芯片已得到用户认可，三代、四代的产品陆续完成研发，模拟新产品推出且市场份额快速扩大。新实施的两个募投项目“高速射频模数转换器系列芯片及配套时钟系列芯片”和“新型高性能视