天风证券：建筑材料行业专题研究：高纯石英：好砂难求，行业景气持续向上

高纯石英砂的定义：3N以上（99.9%）即为高纯石英，用在光伏级坩埚内层则需要4N8及以上。此外，用于光伏坩埚的原材料对于Al、Na、K、Ca均有一定的要求。光伏级产品：目前全球能够批量供应高等级太阳能及半导体用高纯石英砂的企业较少，光伏用石英坩埚用石英砂分为内、中、外层（正常使用比例分别是4:3:3），其中内层主要用美国矿砂，中层主要用印度矿砂等。高纯石英砂的制备目前以天然法为主，合成法量产线最快今年底投出（凯盛）。行业供需格局：整体看23-24年高纯石英砂仍较为紧缺，尤其是内层砂。具体看，若以今年装机400GW测算，则需要高纯石英砂约10.7-13.2万吨（其中内层4.3-5.3万吨），整体供需缺口超1.9万吨。后续随着N型电池占比的大幅提升，有望进一步拉动石英坩埚需求。供给端：22年海外两家共2.5万吨，石英股份2.5万吨。目前石英股份产能达5万吨/年，今年产能增量主要看石英股份。后续若价格持续上涨，不排除部分半导体级产能转做光伏（潜在供给增量）。同时，行业需求的持续高景气也倒逼我国企业进行全球“找矿”（周期较长）。短期看，据SMM，石英股份计划４月中旬进行减产，届时供应将有减少