新时代证券：捷捷微电2020年报业绩预告点评：2020年稳步增长，产能提升和新品类扩张助力长期成长

捷捷微电(300623)业绩超预期，全年利润稳步增长，维持“强烈推荐”评级公司发布2020年业绩预告：公司预计2020年实现归母净利润2.75-2.94亿元，同比去年增长45%-55%。公司在晶闸管及防护器件等传统产品领域市场份额国内领先，产品品类已拓展到MOSFET等新产品，2021年公司产能将进一步提升，新产品收入占比也将继续提高，我们认为高景气背景下公司业绩有望继续稳步增长，预计公司20-22年归母净利润分别为2.86/3.65/4.69亿元，对应当前PE估值分别为75/59/46倍，维持“强烈推荐”评级。行业处于供给偏紧周期，IDM公司充分发挥产能优势2020年上半年新冠疫情爆发，下游公司备货普遍谨慎，需求偏弱，但进入下半年国内疫情逐步得到控制，5G手机升级备货各汽车智能化带来半导体需求大幅增长，同时华为被制裁导致9.15之前大量备货占用供给端大量产能，多种因素导致半导体供给进入严重紧张的局面，随之而来的是行业产品大面积涨价，Fabless公司为了储备足够库存上调订单量加剧紧张态势。公司在晶闸管和防护器件领域均已实现IDM模式发展，产能端公司在功率半导体器件和半导体防护器件领域