华西证券：华润微（688396）-8英寸产能紧缺，国内功率IDM龙头优化产品结构

华润微(688396)IDM模式助推产品与业务板块崛起依据公司招股说明书，公司目前有3条6英寸产线和2条8英寸产线，公司的主营业务板块主要分为产品与方案（IDM模式）、代工业务（为IC设计公司提供代工）。目前受下游需求的崛起，整个8英寸产能紧缺，公司是国内领先的功率器件IDM公司，依据公司10月份投资者关系活动记录表，目前公司在手订单饱满，整体产能利用率在90%以上，公司针对客户结构、产品线终端应用等情况综合考虑相应的价格策略来改善供给紧张的情况。从IDM业务的产品结构来看，功率器件主要以MOSFET和IGBT为主。超结（SJ-MOSFET）主要应用在高压600V-800V领域，我们认为，超级结产品未来有望在新能源、储能、5G（包括服务器、电源系统等）领域快速发展的助力下迎来较为快速的增长，进一步增强公司在MOSFET领域的领先地位。SiC二极管正式发布，化合物半导体未来可期依据天眼查信息，2020年12月1日，华为哈勃投资投资SiC外延晶片供应商瀚天天成，认缴出资额超977万元，瀚天天成成立于2011年，集研发生产和销售SiC外延晶片为一体的中美合资高新技术企业，是国内首家产业化3/