中银证券：海欣食品（002702）-产能扩张与品类协同继续，全国化布局之路开启

海欣食品(002702)海欣食品发布对外投资成立合资公司公告：（1）拟由公司和源汇天和共同以现金出资6000万元设立山东海欣吉强食品有限公司，其中：公司认缴出资额3420万元，持股57%；源汇天和认缴出资额2580万元，持股43%。（2）成立员工激励平台：标的公司成立时，海欣持有的57%股权中6%和源汇天和持有43%中的3%预留给员工持股平台。支撑评级的要点北方工厂项目落地，有效缓解产能瓶颈；产品协同发展，开启全国布局之路。（1）源汇天和成立于2012年，现有员工200余人，是一家集自主研发、生产、销售为一体的速冻食品企业，主要生产和销售“鸿运吉强”和“幸福码头”品牌的速冻食品，具体包括：米面制品系列、速冻肉丸系列、鱼糜系列，产品行销山东、安徽、江苏、湖北、陕西、山西、新疆、天津、北京、河北、哈尔滨等多个省市。合资公司成立后，拟租赁2万平方米左右厂房生产速冻火锅料制品和速冻面点制品，标的公司全部达产后年产值约5亿元，其中速冻火锅料制品产值3-4亿元，速冻面点类产品产值1-2亿元。（2）从产品端来看，标的公司规划速冻米面类占比1/3，继续开展品类协同效应，更好的丰富产品品类，满足客户需求