中国银河：农林牧渔行业行业月报：4月行业动态报告：4月养殖利润向好，Q1宠食出口量增20%

摘要： 3月CPI同比-0.1%，农产品贸易逆差降46%。3月我国CPI同比-0.1%，其中食品中猪肉同比+6.7%。3月CPI环比-0.4%，其中食品项环比-1.4%，食品中猪肉环比-4.4%。25年1-3月我国农产品累计进口金额444.33亿美元，同比-15.71%，累计出口金额为243.41亿美元，同比+5.42%，贸易逆差200.92亿美元，同比-32.19%。 4月农业指数表现强于沪深300。4月初至29日农业指数+3.3%，同期沪深300下跌2.89%。其中饲料（+8.69%）、动物保健（+7.83%）涨幅居前，而渔业（-2.16%）表现靠后。 4月养猪利润向好，Q1末能繁母猪存栏环比-1%。猪价自24.1.17低点震荡回升，8月中旬达年内高点21.06元/kg，此后震荡回落，25年4月23日为15.09元/kg，较24年年末下跌7.2%。4月25日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为100.16元/头、53.62元/头。3月末我国能繁母猪存栏量4039万头，季度环比-1%。关于25年猪价走势，我们认为全年均价相对平稳运行，差异点在于优秀猪企完全成本持续优化，带来养殖利润的超预