华西证券：京东方A（000725）-前三季度业绩同比转正，行业地位进一步加强

京东方A(000725)事件概述公司发布2020年第三季度报告，年初至报告期末，公司实现营收1016.88亿元，同比增长18.63%，实现归属于上市公司股东的净利润24.76亿元，同比增长33.67%；2020年第三季度，公司单季度实现营收408.21亿元，同比增长33.04%，实现归属于上市公司股东的净利润13.40亿元，同比增长629.30%。分析判断:面板行业复苏，公司前三季度业绩同比增速转正电视面板行业属于重资产投入、产品具有标准化的特点，具备较强的周期属性。自2017年2季度电视面板价格到达周期高位以后连续下跌10个季度，此前面板价格已经跌破部分厂商的现金成本。在供给端国外厂商逐渐退出，使得行业集中度得到提升，市场份额向中国大陆厂商集中。在需求端，从今年6月份以来，电视面板需求爆发，大尺寸面板价格开始大涨。根据环球网的2020年10月29日的一篇报道显示，以32寸面板为例，今年6月份前单价还在33美金左右徘徊，三季度每月增长超5美金，9月达到50美金。根据10月最新行业监测数据，32寸面板单价已达到57美金，11月预计将达到60美金，对比6月初的价格已接近翻番，大涨行情持续近