东吴证券：兴瑞科技（002937）-2023年三季报点评：业绩符合预期，看好汽车电装业务稳步增长

兴瑞科技(002937)事件：公司发布2023年三季报业绩符合预期，利润率同环比明显改善：2023年前三季度，公司实现营收14.87亿元，同比增长17.51%，归母净利润1.9亿元，同比增长32.24%，扣非归母净利润1.88亿元，同比增长25.62%。23Q3单季度实现营业收入5.19亿元，同比增长1.81%；归母净利润0.74亿元，同比增长11.89%；扣非后归母净利润0.73亿元，同比增长5.64%。23Q3单季度毛利率环比提升2.97pct至28.22%，公司盈利能力同环比改善明显。新能源汽车电装业务进入密集放量期，加速贡献业绩：公司为新能源汽车电池、电机、电控等三电系统相关部件提供嵌塑件产品，得益于与松下等大客户同步研发积累的技术和量产能力，深度绑定宝马、尼桑、凯迪拉克等知名国外客户，凭借优异产品技术与能力成功切入日立、日电产、汇川等头部企业供应链，覆盖新能源车型数量加速提升，当前处于公司前期定点车型密集量产阶段，业绩持续兑现，同时公司今年不断推进原有客户端新车型定点与新客户拓展，业绩将持续维持高增长。智能终端业务海外产能顺利释放，业绩实现高速增长：在智能终端领域，公司产品主