东吴证券：新澳股份（603889）-23年三季报点评：收入增长提速，毛价及汇率影响盈利

新澳股份(603889)公司公布2023年三季报：23年前三季度营收35.11亿元/yoy+12.34%、归母净利3.51亿元/yoy+3.94%、扣非归母净利3.34亿元/yoy+12.54%，业绩保持高于行业增长趋势；单Q3看，营收11.9亿元/yoy+18.32%、归母净利9639万元/yoy+1.05%、扣非归母净利8853万元/yoy-5.39%，营收增长较上半年提速、体现公司业务持续处于产销两旺状态，扣非归母净利润同比下滑、主因Q3毛利率同比-2.03pct、期间费用率同比+0.24pct，归母净利实现同比增长主要来自政府补贴和公允价值净收益拉动、23Q3政府补贴654万元/22Q3为353万元、23Q3公允价值净收益127万元/22Q3为0。羊毛业务受到原材料价格下滑影响，宁夏新澳羊绒产能利用率提升。1）羊毛业务整体受毛价下跌影响：23Q3澳毛价格指数同比下滑18.6%，公司从采购羊毛原材料到投入生产出货通常历时两个半月，原材料价格下跌除导致羊毛业务ASP下降外、还会使得盈利受损，其中毛条加工过程短、受影响最为直接，Q3公司销售毛条约2600吨、产生亏损约1200万元。前