信达证券：有色金属周度报告：继续关注氢氧化锂涨价行情

国内经济维持扩张，美国小非农超预期。5月中国PMI数据为51.0，基本持平于上月，显示国内经济依然维持扩张趋势，细分来看，出厂价格及原材料购进价格继续上行，而新订单及出口新订单逐步走弱，一定程度反映出价格上涨一定程度影响需求，尤其是新出口订单跌至48.3。中国对商品的政策态度从环保、碳中和一定程度转向保供、控通胀方向；在此政策目标的指导下，钢铁行业限产逐步放松，并有向其他行业传导的可能，供给端的放松对商品价格可能形成一定压制作用。海外方面，美国5月小非农数据大超预期，美联储计划开始出售去年资产购买组合中的公司债券和ETF持仓；经济数据及通胀超预期将美联储收紧流动性的时点提前，对黄金及风险资产形成压力；我们认为短期的情绪冲击之后仍需跟踪美联储的具体举措。供需错配支撑铝价，铜需求向海外转移。本周SHFE铜价下跌3.3%至70910元/吨。当前欧美经济正处在快速回升期，铜增量需求从中国逐步转向海外。SHFE铝价下跌2.7%至18450元/吨。LME铝库存171.83万吨，下降2.5%；国内铝库存100.76万吨，下降1.28%。云南限电政策再加码叠加六月高温影响，我们预计限电政策存在进一步趋