中原证券：半导体行业月报：美国半导体出口管制再升级，端侧AI新品陆续发布

投资要点： 11月半导体行业表现相对较强。2024年11月国内半导体行业（中信）上涨1.90%，同期沪深300上涨0.66%，半导体行业（中信）年初至今上涨24.98%；11月费城半导体指数下跌0.41%，同期纳斯达克100上涨5.23%，年初至今费城半导体指数上涨17.99%。 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落。2024年10月全球半导体销售额同比增长22.1%，连续12个月实现同比增长，环比增长2.8%；根据WSTS的预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长19%，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q3同比增长5%，全球PC出货量24Q3同比增长1.3%，预计AI手机及AIPC渗透率快速提升，全球可穿戴腕带设备出货量24Q3同比增长3%，全球TWS耳机出货量24Q3同比增长15%。全球部分芯片厂商24Q3库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商24Q3库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率24Q3环比持续回升，预计24Q4有望继续提升。