国金证券：非金属类建材行业研究：原燃料涨价，关注低估值水泥和2C建材

行业观点水泥行业：上周全国水泥价格指数158.48点，延续回升态势，分区域（PO42.5）水泥价格：华北地区427元/吨，环比上涨14元；华东地区571.14元/吨，环比上涨0.86元；西南地区394.75元/吨，环比上涨0.5元；东北地区425.33元/吨，环比上涨0.67；中南地区527.33元/吨，环比下跌7.67元；西北地区443.4元/吨，环比上涨0.2元。全国水泥企业出货率82.93%，环比回落2.47个百分点；全国水泥企业库容比50.38%，环比回升1.88个百分点。21年5月上旬以来，受五一假期和雨水天气影响，国内水泥需求有所减弱，部分地区企业出货率环比下降5-10%，华东、华中、西南出货率回落，华北、东北、华南、西北出货率回升。受煤炭价格上涨影响，水泥成本有所增加。随着下游需求季节性减弱，部分地区水泥价格存在回落的可能，我们预计全国水泥价格维持高位震荡走势。玻璃行业：上周全国玻璃期货价格2,777元/吨，环比上涨9.72%，再创历史新高；玻璃现货价格114.27元/重箱，环比上涨3.87%。现货价格全线上涨：北京116.5元/重箱，环比上涨4.53%；上海121.92