国金证券：非金属类建材行业研究：水泥价格超去年高点，工信部严控新增产能

行业观点水泥行业：上周全国水泥价格指数154.98点，延续回升态势，分区域（PO42.5）水泥价格：华北地区411元/吨，环比上涨3.6元；华东地区555.71元/吨，环比上涨8元；西南地区405元/吨，环比上涨12.25元；东北地区424.67元/吨，环比上涨1元；中南地区525元/吨，环比上涨2元；西北地区448.8元/吨，环比持平。全国水泥企业出货率86.27%，环比回落0.93个百分点；全国水泥企业库容比48.81%，环比回升0.68个百分点。截止21年4月23日，华东价格涨至555.71元/吨，已经突破20年3月以来高点。21年初至今，华东水泥均价535.31元/吨，高于20年均价4%。由于水泥价格从16年以来单边上涨，价格在历史高位时很难给高估值，同时疫情导致20年水泥均价出现16年以来首次回落，因此20年下半年水泥板块调整明显。随着21年水泥价格再次同比上涨，板块估值存在修复预期。玻璃行业：上周全国玻璃期货价格2,253元/吨，环比上涨1.58%；玻璃现货价格107.36元/重箱，环比上涨0.28%。现货价格全线上涨：北京108.47元/重箱，环比上涨0.85%；上海11