天风证券：稀有金属：锂盐厂季度业绩已经进入趋势上升期

锂盐厂季度业绩已经进入趋势上升期赣锋锂业/盛新锂能/融捷股份等锂盐厂均发布同比大幅增长的一季度业绩预告，之前市场担忧的一季报低于预期的风险有望得到释放，行业景气度仍在持续提高。锂盐企业的订单周期决定在锂价上涨周期中，企业的平均售价会一直追赶现货价格，一季度锂盐企业季报利润可能是全年最低点。同时，氢氧化锂价格上涨晚于碳酸锂，氢氧化锂锂盐厂的业绩有望在二三季度得到充分的改善。锂精矿价格即将进入高价区间，锂盐价格有望持续上行我们回溯锂盐上一轮价格周期来看，当前碳酸锂9万元/吨售价对应锂精矿价格750-800美元/吨。同时我们发现在2018H1-2019H1锂价下跌趋势中，精矿价格受价格传导因素显著滞后锂盐价格3-6个月。同比上轮周期，我们预测此轮锂精矿价格或将上升至700美元/吨，今年Q3价格有望突破800美元/吨。同时，在需求的快速增长下碳酸锂仍然供不应求，随着精矿价格的快速上涨，部分采购散单原料小厂二季度生产成本将显著提高，锂盐价格有望持续上行。资源类企业仍是较好选择精矿价格上涨的直接获利者是资源自给率高的公司。天齐锂业拥有泰利森包销和SQM股权，资源自给率100%，在价格上涨中最直接获