天风证券：稀有金属行业报告：CME首推氢氧化锂期货，迎接锂大金属时代

事件：芝加哥商品交易所近期宣布，在取得相关监管许可后，将在5月3日在旗下的纽约大宗商品交易所(COMEX)推出氢氧化锂期货合约。点评：交易细则：合约采用现金交割方式，定价基于市场信息服务商Fastmarkets对中日韩三国氢氧化锂CIF价格所做的评估（每周一次）。交易单位为1吨氢氧化锂，最小价格波幅为0.01美元/公斤，交割日为每合约月的最后一个周四。从小金属到大金属的演变，锂喜迎成长里程碑我们认为氢氧化锂期货的推出有力证明了锂金属已经完成从小金属到大金属的转变，其原因有二：1）锂盐市场规模逐步扩大。在新能源车及储能市场的带动下，全球锂盐需求已经从2016年的20.4万吨增长至2020年的31.7万吨，按照过去5年碳酸锂均价10.36万元/吨计算，全球锂的市场规模已经达到328亿元。雅宝预测全球锂需求有望在2025年超过114万吨LCE，市场规模有望超过1181亿元，实现从小金属到大金属的转变。2）锂盐交易频率显著提高。市场交易者的多寡直接决定了市场的交易频率。在小金属市场阶段，交易者相对较少，交易价格不透明，交易频率低难以支撑一个连续的市场；而锂期货品种的出现是市场交易双方足够支撑起