天风证券：稀有金属-全球锂资源追踪1：2020锂矿综述—复苏之势确立，谁来拯救紧缺的锂精矿？

20年锂矿复苏态势确立，精矿库存保持稳定。20年澳洲锂精矿总产量达144.91万吨，同比2019年下降15.2%，总销量138.13万吨，同比19年增加16.49%。产能利用率从20年Q1季度45.39%逐渐回升至Q4的63.34%，已超过19年平均水平。整体锂精矿库存保持稳定，2020年Q4精矿库存为61.9万吨，同比增长12.29%。整体来看，澳洲锂矿产销情况恢复，复苏态势确立。全球锂精矿散单稀少，大订单只剩融捷一家。在Altura关停后，全球在产主力矿山仅剩9座，澳洲端：MtMarion独供赣锋而Greenbush根据大股东天齐和雅宝的需求规划生产，均不提供散单销售，澳洲锂精矿散单提供者仅剩Galaxy和Pilbara两家，且大概率不会投放市场。南美端：天华超净与Mibra签订包销协议中明确指出需AMG公司扩产以完成精矿交付，理性推测Mibra已无散单出售。中国端：中国目前在产矿山四座中有三家矿山被锂盐厂锁定，在产矿山大订单只剩融捷一家。锂精矿价格存在3-6月滞后性，目前合理价位中枢位于775美元/吨。我们回溯锂盐上一轮价格周期来看，当前碳酸锂9万元/吨售价对应锂精矿价格750-