东吴证券：钢铁行业跟踪周报：旺季需求良好，社会库存见顶

投资建议：2021年或是钢体股大年，继续看好优质板材股。1）在行业估值历史低位、盈利历史中位的大背景下，碳中和及压减粗钢产量大概率带来供给收缩，加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利，我们认为钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。建议三条主线选股：1）需求最确定的制造业上游板材，首推宝钢股份、华菱钢铁，关注新钢股份、鞍钢股份、南钢股份等；2）对流动性敏感的上游资源品包钢股份（稀土）、鄂尔多斯（硅铁）；3）高弹性低估值的冶炼股方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光。行业观点：旺季需求良好，社会库存或已见顶。本周下游逐步复工，跟踪的需求高频数据基本符合季节性变化，社会库存甚至好于预期——本周社会库存仅仅增加100万吨，按往年规律下周大概率库存回落，预计3月份钢铁同比整体维持在-20%左右，利好旺季钢价。对传统需求旺季的钢价表现整体看好。行情回顾：本周申万钢铁上涨0.7%，领先上证综指6.1%。涨幅居前的个股为鄂尔多斯（23.5%）、鞍钢股份（14.5%）、新钢股份（13.6%）。本周螺纹、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别环比3.3%、3.8%、1.7%、-8.3%；螺纹、热