国金证券：房地产行业研究：2月销售热度延续；土地集中供给政策出台

行业点评房地产：①2021年2月百强房企销售同比大幅提升，预计房地产市场全年景气度可持续。根据克而瑞数据，2月百强房企实现销售金额8584亿元，环比-13%，较2020年同比+163.6%，较2019年增长64.3%。2月高增长一方面源于去年疫情影响下的基数低，同时也是去年年底房地产市场热度延续的体现。我们预计全国房价仍将保持平稳上涨，2021年全国房价增速约为6%。同时，房价上涨将带来成交量上升，预计2021全年房地产市场可维持高景气度。②土地集中供给政策出台，我们认为1）有利于规模更大的房企拿地。原先部分快周转的企业，资金紧张，销售回款和拿地行为安排紧凑，难以应对新的供地规则；但规模更大的房企整体销售平稳，受月度和季度销售节奏的影响较小，资金腾挪空间较大，更为有利。2）联合体拿地方式获取土地，减少竞争。政府短时间内大量供地，限于自身实力，企业可能会采用联合体的形式拿地。企业间由原先竞争关系转变为合作关系，竞争减少。3）平抑地价，利于房企销售毛利率改善。以短期大量供地的方式，不容易推高地价，实际上起到平抑土地价格的作用，地价上涨变缓，项目毛利率将有所改善。非房：复星旅文：①复星旅文于