东吴证券：钢铁行业跟踪周报：钢耗 碳中和可能带来的钢铁股中期机会

投资建议：关注碳中和背景下钢铁中期投资机会。1）行业估值历史低位，叠加制造业复苏、海外经济回升，以及碳中和带来行业供给收缩，钢铁行业中期机会呈现出一定迹象。建议三条主线选股：1）基本面最好的制造业上游板材，首推宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份等；2）高弹性低估值的冶炼股方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光等对流动性敏感的上游资源品包钢股份（稀土）、鄂尔多斯（硅铁）。行业观点：供需偏中性。节后社会库存增幅略低于预期，但由于节前基数太高，目前库存绝对量仍高于2018、2019年。跟踪的高频成交量数据，显示终端需求目前尚未启动，符合往年季节性表现。钢厂开工环比下滑，减产仍在持续，上述支持即将来临的需求旺季供需改善和价格上涨。行情回顾：本周申万钢铁上涨0.7%，领先上证综指6.1%。涨幅居前的个股为鄂尔多斯（27.9%）、方大炭素（10.1%）、华菱钢铁（7.6%）。本周螺纹、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别环比3.3%、3.8%、1.7%、-8.3%；螺纹、热轧盘面利润环比分别32.5%、42.3%。行业动态：普钢：本周钢材社会库存2121万吨，环比增17.6%；其中长材库存1540万吨，环比