国金证券：玻璃行业研究：玻璃需求启动，看好竣工产业链

投资建议行业策略：2020年，受益于房地产竣工修复需求的爆发以及部分浮法玻璃产线转产光伏组件背板，浮法玻璃呈现供不应求的紧张态势，推动玻璃价格持续上涨，相关标的股价屡创新高。2021年，浮法玻璃新增产能被严格限制，下游需求大概率延续旺盛表现，供需格局仍将偏紧，玻璃价格有望继续高位运行，相关标的股价具备支撑。此外，玻璃是地产竣工的领先指标，我们后续看好地产竣工产业链标的。建议关注：旗滨集团、金晶科技。行业观点随着下游复工复产推进，生产企业库存下降、涨价动力增强。根据卓创资讯数据，截止2月25日，重点监测省份生产企业库存总量为3908万重箱，较上周减少13.7%。节后首周实质性需求较少，不过本周中下游复工复产增加明显，生产企业库存开始出现下滑，部分企业已经发布涨价通知。元宵节后，下游需求有望全面恢复，生产企业前期所累积库存有望持续消耗，价格将重回上涨通道。值得注意的是，2月25日，玻璃期货主力合约盘中一度触及涨停，最后收于2025元/吨，再创新高。供给、需求“双给力”，行业高景气无虞。受益于供给侧改革叠加环保政策趋严，行业新增产能受到严格限制，冷修和复产成为产能变动的“调节器”，在产产能整