国金证券：房地产行业研究：1月销售开门红；深圳发布二手房参考价机制

行业点评房地产：①2021年1月百强房企销售额亮眼。根据克而瑞，1月百强房企实现销售金额9863亿元，环比-43%，同比+71%。1月高增长来源于去年疫情影响下的基数低，预计2021年上半年将延续较好的销售势头。但受制三条红线、贷款集中度管理、以及各地的调控政策约束，下半年的增长或面临压力。②深圳建立二手住房成交参考价格发布机制，预计未来房价上涨趋缓。该机制是为了促进二手住房市场信息透明，引导市场理性交易和引导商业银行合理发放二手住房贷款。我们认为1）通知中并未提到参考价格的具体使用范围，我们预计或通过银行评估价参照官方参考价格、中介平台发布房源价格时使用参考价等方式影响按揭贷款及交易价格。2）机制生效后将有利于稳定二手房市场价格，房价上涨的传导受到干预后，预计未来将呈现平稳上涨趋势。非房：①写字楼：高力国际预计，2020年全国甲写整体新增供应量达到360万平方米，较去年同期仅减少21万平方米，全年净吸纳量接近130万平方米，预计2021年主要市场供应量将接近780万平方米，迎来供应高峰。在市场整体供过于求的情况下，我们认为存在两个趋势：1）核心城市也将出现结构分化，核心地段的资产更受