国金证券：房地产行业研究：质疑中始终前行

事件近日，国家统计局发布了《2020年1—12月份全国房地产开发投资和销售情况》。1—12月份，商品房销售额173,613亿元，同比增长8.7%。商品房销售面积176,086万方，同比增长2.6%。全国房地产开发投资141,443亿元，同比增长7.0%。房地产开发企业到位资金193,115亿元，同比增长8.1%。评论疫情之下全年商品房销售增速亮眼（2.6%，8.7%），同比增速超19年水平；预计2021年房价和销售额仍将增长：①12月单月销售面积、销售额同比增速分别为11.5%、18.9%，分别较前值减少0.5pcts、增加0.33pcts。12月房价环比下降，但销售同比上升，数据仍在较高位，房地产市场韧性持续。②全年商品房销售面积同比增速2.6%，销售额增速为8.7%，增速分别较19年增长2.7pcts，2.2pcts，逆势表现亮眼。我们预计2021年商品房销售面积同比增长-1%，同时我们预计全国平均房价涨幅约6%，销售金额同比增长5%。12月开发商开工意愿较强；全年新开工基本与去年持平：①12月单月房屋新开工面积23,348万平方米，同比增长6.3%，较前值增加2.2pcts。房地